Европейский центральный банк почти наверняка снизит процентные ставки с их рекордно высокого уровня в четверг и, скорее всего, признает прогресс в борьбе с высокой инфляцией, подчеркивая, что работа еще не завершена.
Чиновники ЕЦБ четко дали понять свое намерение снизить стоимость заимствований после того, как инфляция в 20 странах еврозоны упала с более чем 10% в конце 2022 года до чуть выше целевого уровня в 2% в последние месяцы.
Общее снижение было признано достаточным для того, чтобы ЕЦБ начал завершать самую резкую серию повышения процентных ставок в своей истории, начатую в ответ на резкий рост цен после вторжения России в Украину.
Теперь ЕЦБ присоединится к центральным банкам Канады, Швеции и Швейцарии в снижении ставок, значительно опережая в этом вопросе Федеральную резервную систему США.
Однако то, что несколько недель назад казалось началом значительного цикла смягчения политики, теперь выглядит более неопределенным на фоне признаков того, что инфляция в еврозоне может оказаться более устойчивой, чем ожидалось, как это произошло в США.
Это означает, что президент ЕЦБ Кристин Лагард и ее коллеги, вероятно, не будут продолжать дальнейшее снижение ставок на июльском заседании или после него. Вместо этого они подчеркнут, что любые дальнейшие шаги будут зависеть от поступающих данных и что стоимость заимствований должна оставаться достаточно высокой для сдерживания инфляции.
Все 82 экономиста, опрошенных Reuters, ожидали, что ЕЦБ снизит ставку по депозитам до 3,75% в четверг с рекордных 4,0%, что станет первым снижением с 2019 года. Однако не все считают это разумным шагом.
Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн на прошлой неделе заявил, что снижение ставок не будет «декларацией победы», а темпы дальнейшего снижения будут зависеть от прогресса внутренней инфляции и спроса.
Большинство экономистов по-прежнему ожидают еще двух снижений ставок к концу года, а денежные рынки прогнозируют еще одно-два снижения, возможно, в сентябре и декабре. Однако более сильные, чем ожидалось, данные за последние несколько недель усилили опасения по поводу более сложного пути к инфляции в 2%, чем прогнозировал ЕЦБ, что часто подчеркивала влиятельный член правления Изабель Шнабель.
Инфляция в еврозоне в мае выросла больше, чем прогнозировалось, благодаря росту цен в секторе услуг, что некоторые политики назвали особенно важным, поскольку он отражает внутренний спрос, поднявшись до 4,1% с 3,7%, по предварительным оценкам.
Обзоры экономической активности также указывают на более сильное, чем ожидалось, восстановление экономики после более чем года стагнации, что, вероятно, вынудит ЕЦБ повысить прогноз ВВП на этот год.
Ожидается, что они по-прежнему будут указывать на возвращение инфляции к целевому уровню ЕЦБ в 2% в следующем году, что удержит центральный банк на пути к дальнейшему смягчению политики, если не возникнут новые инфляционные сюрпризы.
Личный кабинет
105