Протоколы заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) от ноября 2024 года показывают, что Федеральная резервная система США продолжает проявлять осторожность в принятии решений относительно денежно-кредитной политики, ссылаясь на продолжающуюся экономическую неопределенность и волатильность.
На встрече 6-7 ноября представители ФРС обсуждали дальнейшее снижение процентных ставок, но, по их мнению, существует значительная неопределенность в отношении того, насколько текущий уровень ставок сдерживает экономику.
В частности, участники встречи отметили сложности в определении нейтральной процентной ставки — уровня, при котором экономика не стимулируется и не ограничивается. Это затрудняет принятие решения о том, насколько еще следует снижать ставки.
ФРС решила не делать резких шагов в денежно-кредитной политике, подчеркивая, что решения по ставкам будут зависеть от дальнейшего развития экономической ситуации. В условиях высокой геополитической напряженности и нестабильных экономических данных, таких как последствия природных катастроф и забастовок, участники встречи заявили, что важнейшее — это действовать с осторожностью.
Многие члены комитета выразили мнение, что сложность в оценке нейтральной ставки требует более плавного и постепенного подхода к снижению процентных ставок. Это решение обосновано необходимостью сбалансировать риски — как для экономики, так и для инфляции, которая, по мнению большинства представителей ФРС, в целом контролируется.
Заседание прошло вскоре после победы Дональда Трампа на президентских выборах, что, по мнению многих членов ФРС, добавляет еще больше неопределенности. Несмотря на отсутствие прямых упоминаний о последствиях выборов в протоколах, несколько участников отметили, что неопределенная политическая ситуация усложняет процесс принятия решений в условиях нестабильных экономических данных.
Особенно важными остаются предложения Трампа по экономической политике, такие как введение новых тарифов и усиление пограничного контроля, что может оказать влияние на экономику и темпы инфляции в США.
Протоколы также подчеркивают, что экономика США по-прежнему демонстрирует устойчивые показатели, что усложняет решение о дальнейших изменениях в денежно-кредитной политике.
Укрепление рынка труда и рост потребительских расходов могут указывать на то, что процентные ставки уже близки к нейтральному уровню. Это может означать, что ФРС будет снижать ставки более медленными темпами, чтобы избежать слишком сильного смягчения политики, которое может привести к повторному росту инфляции.
Тем не менее, участники заседания также отмечают, что если экономическая активность ослабнет, а рынок труда начнет демонстрировать слабые результаты, ФРС может ускорить процесс смягчения денежно-кредитной политики, чтобы стимулировать экономику.
Финансовые рынки, в свою очередь, уже начали закладывать в свои прогнозы снижение ставок на 25 базисных пунктов в декабре 2024 года, однако многие экономисты предполагают, что в будущем ФРС будет действовать осторожно, принимая решения на основе экономической ситуации и политических изменений в стране.
Основной вопрос, который будет определять будущее действий ФРС, — это баланс между необходимостью стимулировать экономику и контролировать инфляцию в условиях неопределенности, вызванной как внутренними, так и внешними экономическими факторами.
Личный кабинет
105